【头条汇率】风险与成就并存，市场对2025预期基本良好

华人头条·阿根廷1月13日/勾淼峰：上周最后一个交易日，截止当天下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体表现稳定。其中，黑市价格报收1225比索，上涨5比索。在金融股市板块中，CCL收于1190比索，而MEP则报于1165比索。

在2024年结束后，来自布市金融圈的专家报告一致认为，哈维尔·米莱政府在2024年取得了显著的经济成果，尽管他们警告说，2025年将面临新的重大挑战。分析师们讨论了通货膨胀、汇率差距、国际储备和汇率等关键问题，在分析中达成了一致见解，并对今年中期立法选举年预估了复杂的前景。

在此背景下，Cohen证券公司和经济咨询公司1816一致认为，2024年在经济方面表现好于预期。经纪公司强调，财政整顿在十多年中达到了前所未有的水平，通货膨胀显著放缓，经济衰退的深度低于预期。

此外，证券公司指出，“经济信号灯”大多数时间保持在绿色，这得益于汇率的稳定、汇率差距的控制以及农业和能源等关键领域推动的活动复苏。

另一方面，咨询公司1816强调了财政赤字和汇率差距的减少，以及通货膨胀和国家风险的显著降低。根据他们的数据，通货膨胀率为117.5%，低于年初预测的213%。此外，官方汇率在2024年告终时为1030比索，远低于市场预期的1700比索。两份报告一致认为，这些措施有助于减少贫困并改善经济活动水平。

成就与待解决的紧张局势

汇率问题在Cohen和1816的分析中占据了中心位置。两者都强调了2024年取得的进展，但警告2025年将面临的挑战。Cohen指出，控制汇率差距对宏观经济稳定至关重要，而1816则警告在国际储备为负的背景下，这些成就的可持续性表现复杂。

根据1816的说法，中央银行通过在外汇市场上的净购买实现了储备的恢复，金额达到220亿美元，但净余额仍然为负，年末时出现了35亿美元的赤字。

此外，他们强调，受资本合规化措施推动的本地美元贷款有助于缓解外汇市场的压力。然而，他们警告说，“这些措施的可持续性将取决于国家恢复国际信贷的能力”。

Cohen则强调，汇率滞后仍然是一个结构性问题。尽管官方汇率保持稳定，报告指出，“如果不将汇率调整到市场的实际条件，经济的竞争力可能会受到影响”。两份报告一致认为，汇率将在2025年成为一个关键因素，尤其是在一个充满选举不确定性的年份。

国际储备的进展与脆弱性

阿根廷政府国际储备的恢复是Cohen和1816之间的另一个共同分析点。Cohen强调，中央银行的外汇买入使得在去年12月增加了20亿美元的储备，总储备达到了324亿美元。然而，他们也指出，净储备仍然处于负值，这对经济构成了重大脆弱性。

1816强调，尽管有所改善，净储备仍然不足以保证长期的汇率稳定。

此外，他们指出，当前账户在6月至11月之间记录了63.52亿美元的现金基础赤字，尽管经过CCL出口调整后，这一数字转变为20亿美元的盈余。根据咨询公司的说法，“中央银行维持外汇市场干预的能力将取决于出口的变化和外部融资的获取。”

当日汇率

上个交易日，官方美元批发价平均报收1039.50比索，上涨2比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1059比索，上涨2比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1190比索，上涨2比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1165比索，未出现波动变化。

上个交易日，黑市卖出价平均报收1225比索，买入价平均收于1205比索，上涨5比索。（完）