米莱经济政策再添新棋：回购协议揭示2025年债务应对新策略

华人头条阿根廷1月6日讯/Cl：2024年12月27日，阿根廷中央银行（BCRA）与一组私人银行秘密达成了一笔10亿美元的回购协议，虽然金额不大，但其意义深远。市场曾向政府提供了28.5亿美元，但中央银行只选择了其中的三分之一：用于偿还债务的美元已经到位。不仅如此，偿还将通过财政盈余支付，而这些美元会回流，从而进一步降低国家风险。此外，官方视角认为，这标志着阿根廷首次以合理成本进入市场。

这一信号也体现了自由主义政府在重建可信度方面的努力。米莱曾公开表示，国家将拥有回购协议作为应急手段来支付国家债务，而这一操作如今已经到位（并可提前取消）。这一点与前政府有所区别。在经济部长塞尔吉奥·马萨的首次新闻发布会上，他曾宣布正在研究回购协议，但最终未能实现。

在这一过程中，经济部希望中央银行的公告不仅仅被视为一个瞬间，而是作为一个更大棋局中的一块拼图，政府期望在未来几天通过偿还约50亿美元的私人债券，进一步加强这一动态。

对这些债权人的支付将通过2024年实现的财政盈余来进行（约占国内生产总值的0.2%或0.3%），这是16年来的首次盈余。利用这些额外资金，财政部购买了美元并存入中央银行。正如媒体所报道的数据所显示，卡普托（Caputo）在中央银行存入了60.09亿美元，用于偿还1月和7月的资本到期款项。除此之外，还增加了近10亿美元的资金，这些资金在去年10月转移到了纽约梅隆银行（BNY）。

尽管国家风险接近600基点，但如果直接进入市场，将加速解除资本管制的需求。正如卡普托所言，时间对阿根廷有利。随着通货膨胀的下降——根据债券隐含利率重新计算的通胀平衡路径预计，从3月起消费者价格指数（CPI）将突破2%——政府正在与国际货币基金组织（IMF）谈判达成协议，以应对首季度的财政状况，并继续调整货币供应量。根据卡普托和米莱的看法，资本管制不会妨碍阿根廷在“刹车状态”下增长，并保持稳定，这将成为政府的重要选举资本。

政府相信，财政部将用于支付Bonares和Globales债务的美元将在几天内回流到阿根廷。“这些债权人会做什么？他们会去巴西吗？”他们讽刺道。政府认为，债权人将继续投资阿根廷的债券，债券价格将上涨，利差将下降，这将导致国家风险进一步大幅下降。

关于债务的观察

另一个经济团队也认为，阿根廷在2025年偿还债务不会存在问题。前经济部长马丁·古兹曼向客户发送的一份报告表示，“即使没有进入国际信贷市场，阿根廷在2025年也有能力应对外币债务的到期偿还”。

报告指出，外币债务的总到期金额约为215.06亿美元：其中约53.13亿美元是2020年债务重组框架下发行的国际债券，约33.93亿美元是同一重组下，但根据本地法律发行的债券。

“主要外汇账户项目的预测表明，即使没有进入国际信贷市场，政府在2025年也有很高的概率能够完全偿还外币债务，”古兹曼的工作团队表示。

国际组织在净额方面将做出积极贡献。也就是说，将提供的新贷款金额略高于到期债务（79.24亿美元）。各省将仅为外币债务支付的25%进行再融资。这意味着它们需要用从财政盈余中获得的比索购买美元，以支付年度到期债务的75%（约19.78亿美元）。在14个省份中，只有四个省（布宜诺斯艾利斯、科尔多瓦、布市和内乌肯）集中约72%的2025年债务到期额。

根据Suramericana Visión的报告，中央银行将使用其在外汇市场干预中获得的一部分外汇资金来偿还约23.39亿美元的Bopreal债务，并表示私营金融部门（银行）和非金融部门（企业）的外币债务“将完全续期”。

“由税务宽免计划带来的美元存款大幅增加，已经促使在本地市场发行了约75亿美元的债务，而一些大公司甚至成功地以单一数字的利率重新发行国际债务，其利率比政府债券的收益率低5至7个百分点，”古兹曼总结道。（完）